***Por cuarta ocasión consecutiva, el banco central consideró oportuno bajar la tasa de interés; no descarta una nueva disminución

Valle de México, a 26 de junio del 2025.- Por mayoría de sus integrantes, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió reducir en 50 puntos base (pb) el objetivo para la tasa de interés de referencia, situándola en un nivel de 8.0 por ciento, lo que implicó su cuarta disminución consecutiva en lo que va del año.

De acuerdo al comunicado de Banxico, la Junta de Gobierno consideró oportuno seguir con la calibración de la postura monetaria, tomando en cuenta la evolución del tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y los posibles impactos de las políticas comerciales en el mundo. 

En este sentido, el Banco Central evaluará disminuciones adicionales a la tasa de referencia, considerando que sea congruente con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta, que se prevé para el tercer trimestre de 2026.

Según el anuncio, ante las tensiones comerciales presentes, las perspectivas para el crecimiento de la actividad económica a nivel global y las de Estados Unidos, se revisaron a la baja. Asimismo, se menciona que, en la mayoría de las economías avanzadas, la inflación general y subyacente descendieron en los últimos meses. 

En este contexto, en su última decisión de política monetaria, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) mantuvo sin cambio su tasa de interés de referencia, en un rango de 4.25 a 4.50%. En el entorno internacional, los riesgos continuaron acentuándose, producto del escalamiento de tensiones comerciales y geopolíticas, con posibles afectaciones en la actividad económica y la inflación; así como una mayor volatilidad en los mercados financieros.

Internamente, desde mediados de mayo, el peso mexicano reportó una apreciación; mientras que, las tasas de interés de valores gubernamentales presentaron reducciones en todos sus plazos. Por su parte, en abril, la actividad económica creció de forma moderada. Sin embargo, el entorno de incertidumbre y las tensiones comerciales suponen importantes riesgos a la baja.

Respecto del comportamiento de los precios, el banco central expuso que, entre abril y la primera quincena de junio, la inflación general transitó de 3.93 a 4.51 por ciento; mientras que, la subyacente pasó de 3.93 a 4.20 por ciento. En consecuencia, las expectativas de inflación de corto plazo se incrementaron, mientras que las de mediano y largo plazo se mantienen relativamente estables, aunque en niveles por encima de la meta.

Así, Banxico prevé que para el segundo, tercer y cuarto trimestre del año, la inflación general se ubique en 4.3, 4.1 y 3.7 por ciento, respectivamente (3.9, 3.5 y 3.3 por ciento, en cada caso, en su predicción pasada). Por su parte, para el mismo periodo, la inflación subyacente se anticipa en 4.1, 3.8 y 3.6 por ciento, correspondientemente (3.9, 3.6 y 3.4 por ciento, individualmente, en su proyección anterior), esperando que la inflación converja a la meta de 3.0 por ciento en el tercer trimestre de 2026.

Finalmente, el Banco de México refirió que en las siguientes decisiones de política monetaria vigilará el entorno inflacionario para evaluar modificaciones a la tasa de interés de referencia. Asimismo, la autoridad monetaria central reafirmó su compromiso, de acuerdo con su mandato prioritario, de mantener una inflación baja y estable.

Al respecto, el Centro de Estudios de las Finanzas Pública “Ifigenia Martínez” consideró que la reducción de la tasa de interés objetivo por parte del Banco de México tendría, al menos, dos efectos en las finanzas públicas en los próximos meses. 

Por un lado, una disminución en el costo financiero de la deuda del gobierno, el cual se ubicó en 389 mil 705.1 millones de pesos (mdp), en el primer cuatrimestre de 2025, lo que implicó una variación real de 9.1 por ciento, con relación al mismo periodo del año previo.

Por otro lado, las menores tasas de interés generan un entorno financiero menos restrictivo con efectos positivos en el consumo y la inversión, lo cual podría impulsar la recaudación de impuestos hacia adelante. En este sentido, la SHCP informó que, en el periodo enero-abril de 2025, los ingresos tributarios del sector público crecieron, en términos reales, 10.1 por ciento a tasa anual, superando en 84 mil mdp lo programado.